Semanal de Minería Geopolítica
Semana del 2 al 8 de febrero de 2026
Autores: Marta Rivera | Eduardo Zamanillo
Nota semanal independiente para inversionistas y tomadores de decisión estratégicos en minerales críticos y minería.
Lo que realmente nos dice esta semana
Esta semana, se destacan seis movimientos en el sistema de minerales críticos:
- El gobierno de Estados Unidos pasó de los discursos al inventario con el Proyecto Vault , una reserva estratégica de 12.000 millones de dólares que formaliza la Reserva Estratégica de Minerales Críticos de Estados Unidos y convierte al estado en un comprador estructural de materiales clave.
- El memorando de entendimiento sobre minerales críticos entre el Reino Unido y los Estados Unidos otorgó a los minerales críticos y a las tierras raras un lugar definido dentro de la relación industrial transatlántica, con compromisos explícitos para asegurar el suministro, coordinar la inversión y agilizar los permisos.
- La misión Chikyu de Japón frente a Minamitorishima transformó el lodo de tierras raras de aguas profundas del concepto a una capacidad probada, integrando la extracción fronteriza dentro de la estrategia más amplia de seguridad económica y recursos marinos de Japón.
- Minera Ascotán SpA de Codelco y Quiborax mostró cómo se está implementando la Estrategia Nacional de Litio de Chile a través de empresas conjuntas ancladas en el Estado y modelos de asociación basados en CEOL más allá del Salar de Atacama.
- El memorando de entendimiento entre Orion CMC y Glencore marcó una entrada estructurada, respaldada por Estados Unidos, en el Copperbelt de la República Democrática del Congo, con un consorcio impulsado por una misión vinculado a la Asociación Estratégica entre Estados Unidos y la República Democrática del Congo que asumiría una participación propuesta del 40 % en Mutanda y KCC.
- En Washington, la Reunión Ministerial de Minerales Críticos de 2026 reunió a 54 países y a la Comisión Europea en torno a una única hoja informativa y agenda, conectando FORGE, los marcos bilaterales, Project Vault, las herramientas DFC/EXIM/DOE y Pax Silica en una arquitectura visible centrada en Estados Unidos.
En conjunto, estas medidas perfilan los contornos iniciales de una base económico industrial en minerales críticos, cada vez más alineada con las economías occidentales. Las reservas, los marcos transatlánticos, las pruebas en aguas profundas, las empresas conjuntas con presencia estatal y los consorcios con una misión específica se están organizando como partes de un mismo sistema: una arquitectura diseñada para asegurar el suministro de energía limpia, defensa y manufactura avanzada, y para moldear la evolución de los precios, el acceso y el poder de negociación.
Para las juntas directivas y los inversores, el cambio práctico es evidente. La cuestión ya no es si esta arquitectura está surgiendo, sino cómo posicionarse en ella: qué activos y alianzas pueden integrarse cómodamente en estos marcos, cuáles quedarán fuera, y cómo gestionar la tensión entre la alineación estratégica, la legitimidad local y la viabilidad de la inversión a largo plazo.
Señales de la semana
Señal 1: Proyecto Vault, EE. UU. pasa de los discursos políticos a una reserva de 12 000 millones de dólares
¿Qué sucedió?
El gobierno estadounidense lanzó el Proyecto Vault, una reserva estratégica de minerales críticos por valor de 12 000 millones de dólares, diseñada para proteger a los fabricantes de las crisis de suministro y, como señala Bloomberg, para reducir la dependencia de las tierras raras y otros metales chinos. La Casa Blanca describe el Proyecto Vault como «una reserva de minerales crítica para las empresas estadounidenses, que no se ve afectada por las perturbaciones del mercado».
Elementos clave:
- Estructura de financiamiento. Según el EXIM, el Proyecto Vault cuenta con un préstamo directo de hasta 10 000 millones de dólares del Banco de Exportación e Importación de Estados Unidos, junto con casi 2 000 millones de dólares en inversión del sector privado, lo que eleva el total de la reserva a unos 12 000 millones de dólares.
- Alcance. El Proyecto Vault establece la Reserva Estratégica de Minerales Críticos de EE. UU., una alianza público-privada con gestión independiente que almacenará materias primas esenciales en instalaciones seguras en todo Estados Unidos. EXIM enmarca la iniciativa como una forma de proteger a los fabricantes nacionales de las fluctuaciones de suministro, apoyar la producción y el procesamiento de materias primas críticas en EE. UU., y fortalecer el sector de minerales críticos y la resiliencia industrial de Estados Unidos.
- Participantes. EXIM identifica a Clarios, GE Vernova, Western Digital y Boeing como fabricantes participantes iniciales, y a Hartree Partners, Mercuria Americas y Traxys como proveedores responsables del abastecimiento de material para la reserva estratégica.
El informe “Semana en revisión” de EXIM presenta el Proyecto Vault como un enfoque exclusivamente estadounidense y sin precedentes para fortalecer las cadenas de suministro de minerales críticos de EE. UU. y respaldar el esfuerzo más amplio de Reserva Estratégica de Minerales Críticos.
Por qué es importante.
El Proyecto Vault marca una clara transición desde la seguridad del suministro hasta la gestión directa del inventario por parte del gobierno estadounidense y la determinación de la demanda. Es similar a la Reserva Estratégica de Petróleo, pero para un conjunto más diverso de materiales que sustentan la manufactura, la energía limpia y las tecnologías avanzadas.
Tres aspectos son estratégicamente importantes:
- Rol en el mercado. Estados Unidos se convierte en un comprador y tenedor estructuralmente presente de minerales críticos. Esto puede estabilizar el suministro para los fabricantes participantes en una crisis, pero también añade un nuevo nivel de influencia política sobre cuándo y cómo se libera o repone el inventario.
- Señal de financiación. Una facilidad EXIM de 10 000 millones de dólares es una clara señal de que las herramientas estadounidenses de crédito a la exportación y financiación para el desarrollo se desplegarán en favor de cadenas de suministro de minerales esenciales y respetuosas con el medio ambiente. También genera expectativas de que se puedan utilizar herramientas igualmente ambiciosas en proyectos upstream y midstream.
- Dinámica del club. El acceso a las reservas se organizará a través de los fabricantes y proveedores participantes. En la práctica, esto crea una distinción entre las empresas que participan en el marco del Proyecto Vault y las que no, con posibles implicaciones para quién disfruta del acceso más seguro a materiales estratégicos en caso de una interrupción.
Implicaciones para el capital y la estrategia
- Para los inversores y las juntas directivas, Project Vault confirma que los factores de política y seguridad son ahora parte de la demanda: las existencias, no solo las industrias de usuarios finales, absorberán tonelaje, y las decisiones gubernamentales influirán en la liquidez y la volatilidad en algunos mercados.
- Para los desarrolladores de proyectos, la pregunta clave es cómo se relacionan sus productos y contrapartes con Vault y los programas estadounidenses relacionados. Los productores que puedan considerarse proveedores de confianza para los fabricantes participantes, en términos de origen, desempeño ambiental y social, y trazabilidad, podrían acceder a una mayor estabilidad en la compra y la financiación. Quienes se encuentren fuera de este perímetro necesitarán estrategias de alineación alternativas, incluso con otros bloques.
- Para aliados y competidores, Vault es un referente. Eleva el estándar de lo que es una estrategia seria de minerales críticos y podría impulsar a otras jurisdicciones a diseñar sus propias reservas o sistemas coordinados de adquisición, con implicaciones para la formación de precios y los flujos comerciales.
Señal 2, Memorando de entendimiento entre el Reino Unido y EE. UU., los minerales críticos se convierten en un pilar industrial transatlántico
Qué sucedió.
El 4 de febrero, el Reino Unido y Estados Unidos firmaron un Memorando de Entendimiento sobre minerales críticos en Washington D. C. El texto establece un enfoque político común para la minería y el procesamiento de minerales críticos y tierras raras y se enmarca explícitamente como una forma de asegurar el suministro y apoyar las industrias comerciales y de defensa de ambos países.
De acuerdo con el Memorando de Entendimiento, los Participantes se comprometen a:
- Suministro seguro. Intensificar los esfuerzos de cooperación para acelerar el suministro seguro de minerales críticos y tierras raras necesarios para apoyar la tecnología avanzada y la fabricación de defensa, así como sus respectivas bases industriales, aprovechando las herramientas políticas existentes.
- Movilizar y coordinar la inversión. Movilizar el apoyo gubernamental y fomentar la inversión del sector privado en minería, separación y procesamiento mediante herramientas como garantías, préstamos, inversiones de capital, acuerdos de compra privada, seguros y facilitación regulatoria; identificar conjuntamente proyectos de interés; adoptar medidas para financiar proyectos en cada país; desarrollar nuevos mecanismos para fortalecer las cadenas de suministro de minerales críticos y tierras raras; e informarse mutuamente, cuando corresponda, sobre las actividades de inversión que puedan afectar significativamente las capacidades nacionales.
- Agilizar la tramitación de permisos. Adoptar medidas para agilizar los plazos y procesos de tramitación de permisos para la minería, la separación y el procesamiento dentro de sus sistemas regulatorios nacionales.
- Abordar la fijación de precios y las prácticas no comerciales. Trabajar, de conformidad con la legislación nacional, para proteger sus industrias críticas de minerales y tierras raras de las políticas no comerciales y las prácticas comerciales desleales, incluyendo el establecimiento de mercados de alto nivel y la colaboración con socios para abordar los desafíos de la fijación de precios.
- Gestionar los activos estratégicos y el reciclaje. Utilizar las herramientas legislativas y diplomáticas, cuando corresponda, para revisar y, de ser necesario, restringir la venta de activos por motivos de seguridad nacional; apoyar las tecnologías de reciclaje y mejorar la gestión de la chatarra para impulsar la diversificación de las cadenas de suministro.
- Cooperar con terceros países y en geología. Colaborar con otros socios internacionales, según corresponda, para garantizar la seguridad de la cadena de suministro y cooperar en la cartografía geológica en el Reino Unido, los EE. UU. y en ubicaciones determinadas conjuntamente para impulsar la diversificación de las cadenas de suministro.
El memorando de entendimiento se suma a esfuerzos más amplios del Reino Unido para fortalecer la seguridad de los minerales críticos y a iniciativas estadounidenses como la Ley de Reducción de la Inflación y los programas emergentes de minerales críticos.
Por qué es importante
Este memorando de entendimiento no es un tratado ni un mecanismo de financiación detallado, pero es importante por tres razones:
- Alineación industrial. Esto indica que los minerales críticos y las tierras raras ahora se consideran parte de la relación industrial fundamental entre el Reino Unido y EE. UU., y no solo como un asunto periférico de comercio o seguridad. Esto es importante para las cadenas de suministro de los fabricantes de automóviles, la industria aeroespacial, la defensa y la fabricación avanzada que abarcan ambos mercados.
- Establecimiento de normas y prácticas. El trabajo conjunto en mercados de alto nivel, herramientas de inversión, prácticas de permisos y respuestas a comportamientos no comerciales definirá los parámetros prácticos que los proyectos deben cumplir para ser considerados estratégicamente alineados y financiables en Londres y Washington, incluso si dichos parámetros no están codificados en un documento único.
- Plataforma de inversión coordinada. Al comprometerse a identificar conjuntamente proyectos, coordinar la financiación y consultar sobre la actividad de inversión, el MdE crea un marco común de políticas e inversiones que ambos gobiernos pueden utilizar al evaluar proyectos críticos de minerales y tierras raras en sus respectivas jurisdicciones y, cuando corresponda, en terceros países.
Implicaciones para el capital y la estrategia.
- Para los inversores y las juntas directivas, el Memorando de Entendimiento es un recordatorio de que la elegibilidad para incentivos y el acceso a ciertos mercados dependerán cada vez más de la alineación con marcos políticos específicos, no solo del precio y la calidad. Las empresas con carteras globales deberían determinar cuáles de sus activos pueden encajar de forma realista en las cadenas de suministro de minerales críticos y tierras raras, alineadas con el Reino Unido y EE. UU.
- Para los desarrolladores de proyectos, la asociación crea un incentivo para diseñar proyectos “con ambos factores en mente”: estándares técnicos y prácticas ambientales y sociales que puedan satisfacer las expectativas en ambas jurisdicciones, estructuras de compra que puedan servir a compradores en el Reino Unido y los EE. UU., y una gobernanza que pueda resistir el escrutinio de los reguladores e inversores en Londres y Washington.
- Para otras jurisdicciones, especialmente en la UE y Asia, el MdE ilustra la velocidad con la que se están formando alianzas superpuestas en el ámbito de los minerales críticos. El resultado podría ser un sistema de comercio de minerales críticos más fragmentado y basado en clubes durante la próxima década.
Señal 3: El lodo de tierras raras de aguas profundas de Japón, tecnología, seguridad e incertidumbre
Qué sucedió
El Ministerio de Economía, Comercio e Industria de Japón (METI) confirmó que el buque de perforación científica en aguas profundas Chikyu recuperó con éxito lodo con tierras raras de unos 6.000 metros bajo el nivel del mar en aguas cercanas a Minamitorishima, dentro de la jurisdicción de Japón.
Según el Ministerio de Comercio, Industria y Tecnología (METI), la operación forma parte de una prueba de campo del Gabinete sobre la extracción de tierras raras que se lleva a cabo en los alrededores de Minamitorishima, en el marco de la estrategia general de seguridad económica y de recursos marinos de Japón. El ministro señala que la industrialización de la extracción de lodos de tierras raras dependerá de la verificación de toda la cadena, desde la extracción hasta la separación y el refinado, y de la evaluación de la viabilidad económica general del proyecto.
METI enmarca la recuperación exitosa como un logro significativo en la etapa de investigación y desarrollo, con implicaciones tanto para la seguridad económica como para el desarrollo marino integral .
Por qué es importante
La misión de pruebas de Japón importa menos por los volúmenes inmediatos y más como un marcador tecnológico y estratégico dentro de un marco de políticas ya articulado:
- Capacidad tecnológica. Demostrar que Chikyu puede soportar pruebas de minería de lodo de tierras raras a profundidades de aproximadamente 6.000 metros indica que Japón ya cuenta con sistemas operativos de aguas profundas capaces de acceder a recursos que antes solo se cartografiaban y modelaban. Esta capacidad es excepcional y sitúa a Japón entre los pocos estados capaces de ejecutar tales pruebas a gran escala.
- Estrategia de seguridad económica. En su Plan revisado para el Desarrollo de la Energía Marina y los Recursos Minerales y su agenda de seguridad económica más amplia, el gobierno japonés ha destacado los recursos minerales de aguas profundas como un pilar potencial para la seguridad del suministro a largo plazo de materiales críticos. La prueba de Minamitorishima es un paso concreto en esa dirección: traslada el debate de los datos de exploración a la extracción de prueba de concepto.
Al mismo tiempo, persisten varias incertidumbres:
- Economía. El propio METI enfatiza que la industrialización debe esperar la verificación del proceso completo (extracción, separación y refinación) y una evaluación rigurosa de la viabilidad económica. Con las estructuras de costos actuales, es improbable que el lodo de aguas profundas compita con la oferta establecida sin señales estratégicas o de precios contundentes.
- Gobernanza ambiental. La política oceánica y los planes de recursos marinos de Japón reconocen la necesidad de equilibrar el desarrollo de los recursos con la gestión ambiental. Para que una extracción de prueba se convierta en una producción rutinaria, se requerirán marcos de monitoreo creíbles y medidas de mitigación que resistan el escrutinio nacional e internacional.
- Aceptación social y política. Incluso cuando las actividades se realizan dentro de la zona económica exclusiva de Japón, la minería en aguas profundas es políticamente sensible. A medida que Japón avanza de las pruebas a la posible producción piloto, se enfrentará a preguntas sobre cómo esto encaja con su postura más amplia sobre enfoques positivos para la naturaleza y la gobernanza internacional de los océanos.
Implicaciones para el capital y la estrategia.
- Para los inversores y las juntas directivas, la misión de Japón debe considerarse una opción a medio y largo plazo , no una fuente de suministro a corto plazo. Lo que cambia hoy no es el equilibrio físico del mercado de tierras raras, sino la credibilidad de los recursos de aguas profundas como una cobertura estratégica que Japón podría optar por desarrollar si el suministro convencional se ve demasiado limitado o politizado.
- Para las empresas, la pregunta clave es si participar y cómo hacerlo: como socios tecnológicos en la perforación, extracción y procesamiento; como compradores potenciales si el material finalmente se comercializa; o como observadores que siguen la trayectoria regulatoria y de licencias sociales. Cualquier participación deberá asumir que los proyectos en aguas profundas se encuentran en la intersección de la seguridad económica, la política climática y la preocupación ambiental.
- Para otros países importadores de recursos, la decisión de Japón subraya que la carrera por la seguridad del suministro incluirá cada vez más inversiones tecnológicas de vanguardia con alto gasto de capital , no solo nuevas minas convencionales. Con el tiempo, esto podría redefinir la posición de las curvas de costos, el liderazgo tecnológico y el poder de negociación en la cadena de valor de las tierras raras, especialmente si Japón decide combinar sus capacidades en aguas profundas con sus estrategias más amplias de seguridad económica y alianzas.
Señal 4: Codelco-Quiborax, Se profundiza la estrategia estatal de litio de Chile
La minera estatal chilena Codelco y la empresa privada Quiborax crearon una empresa conjunta, Minera Ascotán SpA , para avanzar en el proceso de obtención de un Contrato Especial de Operación de Litio (CEOL) sobre el Salar de Ascotán, en la Región de Antofagasta, en el norte de Chile.
Según el anuncio oficial de Codelco:
- Minera Ascotán SpA tiene una estructura accionaria inicial de 34% para Codelco y 66% para Quiborax .
- El acuerdo de accionistas estipula que, una vez otorgado el CEOL, el JV buscará un nuevo socio mayoritario para desarrollar un potencial proyecto de litio en el Salar de Ascotán junto a Codelco.
- Las propiedades mineras de Codelco y otros activos en el salar podrán ser aportados a Minera Ascotán luego de la firma del CEOL con el Ministerio de Minería.
- Codelco y Quiborax postularon como consorcio a este CEOL en enero de 2025 , y se espera que el Ministerio de Minería envíe en las próximas semanas a la Contraloría General de la República el Decreto Supremo correspondiente con las bases y condiciones generales.
- Codelco destaca que el Salar de Ascotán es el tercer salar más grande de Chile en superficie con salmueras subterráneas , el cual aún no ha sido explorado en busca de litio pero se considera que tiene un atractivo potencial exploratorio.
En el mismo comunicado, el presidente de Codelco, Máximo Pacheco, vincula directamente a Minera Ascotán a la Estrategia Nacional de Litio de Chile , presentándola como un paso más para mantener el liderazgo de Chile en la industria mundial del litio y contribuir a la transición energética, junto al JV NovaAndino Litio en el Salar de Atacama y la asociación con Rio Tinto en Maricunga.
Por qué es importante
Ascotán aún no es un salar productor, pero esta empresa conjunta es estratégicamente importante por tres razones:
- Operacionalización de la Estrategia Nacional del Litio. Minera Ascotán ilustra cómo se está implementando en la práctica la política estatal chilena de litio: el Estado, a través de Codelco, consolida el proyecto, incorpora un socio privado con derechos existentes y anticipa un futuro socio mayoritario bajo un marco CEOL definido por el Ministerio de Minería. Esta es la arquitectura de la Estrategia Nacional del Litio aplicada a una nueva cuenca, más allá de los activos emblemáticos de Atacama.
- Diversificación geográfica del mapa de litio de Chile. Al incursionar en Ascotán (descrito como el tercer salar más grande del país, con salmueras subterráneas y sin exploración previa de litio), Codelco demuestra que Chile pretende ampliar su geografía de litio y no depender únicamente de Atacama y Maricunga. En términos de cartera, Minera Ascotán es una opción en una nueva base de recursos bajo un claro liderazgo estatal.
- Aclaración de los modelos de asociación. La estructura anunciada por Codelco (participación minoritaria inicial para la empresa estatal, participación mayoritaria para un socio privado con derechos en la etapa inicial y un plan explícito para incorporar a un nuevo socio mayoritario una vez que se otorgue la CEOL) ofrece un modelo concreto de cómo pueden estructurarse las asociaciones público-privadas en el sector del litio en el marco de la Estrategia Nacional del Litio.
Implicaciones para el capital y la estrategia.
- Para inversionistas y juntas directivas, la exposición al litio chileno debe evaluarse cada vez más mediante la alineación con vehículos anclados en el Estado, en lugar de solo a través de concesiones en manos de empresas junior. La pregunta relevante no es tanto ¿quién domina hoy?, sino más bien ¿quién tiene una vía creíble y compatible con el Estado para alcanzar una CEOL y el desarrollo bajo el marco de la política chilena de litio?.
- Para los socios potenciales, Minera Ascotán envía una señal clara: propuestas tempranas y técnicamente creíbles sobre salares distintos de Atacama que se ajusten a la Estrategia Nacional del Litio pueden atraer el interés de Codelco, pero bajo condiciones que incluyan equidad estatal, supervisión de la gobernanza y alineación con objetivos más amplios de creación de valor y la transición energética.
- Para otros países productores de litio, Ascotán será un ejemplo del modelo chileno: concentra la dirección estratégica en una empresa estatal, ofrece escala y continuidad política, pero también conlleva riesgos políticos y de oportunidad. El progreso de Minera Ascotán, desde la aprobación del CEOL hasta la selección de socios, el diseño del proyecto y la participación comunitaria, determinará la percepción sobre la viabilidad de las estrategias estatales de litio en un mercado donde el tiempo y la escala son cruciales.
Señal 5: El capital respaldado por EE. UU. se mueve hacia el Copperbelt de la República Democrática del Congo
Glencore y el Consorcio Orion Critical Mineral Consortium (Orion CMC) firmaron un Memorando de Entendimiento no vinculante para que Orion CMC adquiera una participación del 40% en los intereses de Glencore en sus activos en la República Democrática del Congo (RDC), Mutanda Mining (Mumi) y Kamoto Copper Company (KCC) . Se espera que la transacción suponga un valor empresarial combinado de aproximadamente 9000 millones de dólares para ambas operaciones.
En virtud del Memorando de Entendimiento, Orion CMC tendría derecho a nombrar directores no ejecutivos para los activos y a dirigir la venta de su participación en la producción a compradores designados , de conformidad con el Acuerdo de Asociación Estratégica entre Estados Unidos y la República Democrática del Congo , asegurando así minerales críticos para Estados Unidos y sus socios. Mumi y KCC seguirían operando como parte del grupo Glencore.
La declaración de Glencore explica que Orion CMC se estableció en octubre de 2025 , liderado por Orion Resource Partners en asociación con el gobierno de EE. UU., como un consorcio impulsado por una misión diseñada para apoyar a Estados Unidos y sus naciones aliadas y socias en el desarrollo de cadenas de suministro seguras, responsables y resilientes para minerales críticos.
El comunicado también incluye declaraciones oficiales del subsecretario de Estado estadounidense, Christopher Landau, y del director ejecutivo de la Corporación Financiera Internacional para el Desarrollo (DFC), Ben Black , quienes enmarcan la transacción propuesta como una expresión concreta del Acuerdo de Asociación Estratégica entre Estados Unidos y la República Democrática del Congo : alentar una mayor inversión estadounidense en el sector minero de la República Democrática del Congo, asegurar flujos confiables de minerales críticos y apoyar las oportunidades económicas y la estabilidad regional en la República Democrática del Congo.
Por qué es importante
Si bien el memorando de entendimiento no es vinculante y está sujeto a la debida diligencia y a las aprobaciones regulatorias, es estratégicamente significativo de tres maneras:
- Una entrada estructurada de EE. UU. en el Cinturón del Cobre. A través de Orion CMC, capital con respaldo estadounidense se está moviendo hacia dos de los activos insignia de cobre y cobalto de la RDC, con derechos explícitos sobre una parte de la producción y un mandato vinculado a la seguridad del suministro de EE. UU. y sus aliados. Este modelo es diferente a depender simplemente de acuerdos privados: vincula la exposición a nivel de proyecto directamente con una asociación estratégica bilateral.
- Un vehículo dedicado a futuras adquisiciones. Orion CMC se describe como la mayor iniciativa para crear cadenas de suministro seguras de minerales críticos para Estados Unidos y sus aliados, y el memorando de entendimiento contempla explícitamente nuevas oportunidades de inversión en la República Democrática del Congo y la región del Cinturón de Cobre Africano en general . Esto convierte al consorcio no solo en un comprador puntual de una participación en Mumi y KCC, sino en una plataforma potencial para nuevos activos en la región.
- Respaldo institucional de ambas partes. La presencia de altos funcionarios estadounidenses en el anuncio, junto con la referencia a la colaboración con el gobierno de la RDC y Gécamines, subraya que esta se presenta como una transacción modelo para la Asociación Estratégica entre Estados Unidos y la RDC. Su objetivo es demostrar que el capital estadounidense y sus aliados pueden acceder a contextos upstream de alto riesgo bajo un marco normativo y con respaldo estatal.
Implicaciones para el capital y la estrategia.
- Para los inversores y las juntas directivas, el memorando de entendimiento entre Orion CMC y Glencore confirma que los instrumentos de política exterior y financiación del desarrollo de EE. UU. ahora están directamente involucrados en los activos upstream de cobre y cobalto en la República Democrática del Congo . La exposición de la cartera al Copperbelt ya no puede analizarse únicamente en términos de la economía del proyecto y el riesgo país; también debe compararse con la arquitectura emergente de vehículos respaldados por EE. UU., asociaciones bilaterales y programas de minerales críticos.
- Para las empresas mineras y los desarrolladores de proyectos de la región, la transacción propuesta ofrece un modelo de cómo podría ser el capital estratégicamente alineado: un consorcio con un mandato claro sobre minerales críticos, basado en una alianza con el gobierno estadounidense, dispuesto a asumir posiciones minoritarias en grandes activos con derechos de compra y representación en la junta directiva. Esto eleva el estándar de gobernanza, transparencia y alineación con los objetivos del país anfitrión, pero también abre la puerta a una financiación a gran escala bajo un paraguas estratégico.
- Para la República Democrática del Congo y otros estados ricos en recursos, el Memorando de Entendimiento indica que la competencia por los activos de Copperbelt ahora es explícitamente geopolítica . La cuestión ya no es solo qué postor ofrece el precio inicial más alto, sino qué estructura se ajusta mejor a las estrategias nacionales a largo plazo, la capacidad institucional y las expectativas en materia de desempeño social y ambiental. La forma en que la República Democrática del Congo gestione esta participación propuesta en Orion CMC, y cualquier acuerdo futuro respaldado por Estados Unidos, determinará la percepción sobre si las alianzas estratégicas pueden traducirse en inversiones duraderas y ampliamente beneficiosas sobre el terreno.
Señal 6: Reunión Ministerial de Minerales Críticos de Washington, la sala de control de la minería geopolítica estadounidense
Qué sucedió.
El 4 de febrero, Estados Unidos albergó la Reunión Ministerial de Minerales Críticos de 2026 en el Departamento de Estado, en Washington, D. C. Según la Hoja Informativa oficial del Departamento de Estado, el secretario de Estado, Marco Rubio, el vicepresidente, J. D. Vance, y otros altos funcionarios convocaron a representantes de 54 países y de la Comisión Europea , incluyendo 43 ministros de Asuntos Exteriores y de otras instituciones , con el objetivo declarado de «reestructurar el mercado global de minerales críticos y tierras raras» y construir cadenas de suministro seguras, diversificadas y resilientes. (Departamento de Estado de EE. UU., Reunión Ministerial de Minerales Críticos de 2026 – Hoja Informativa )
La hoja informativa destaca varias acciones concretas tomadas “en un día”:
- Estados Unidos y sus socios tomaron medidas para construir cadenas de suministro de minerales críticos seguras y resilientes , y se comprometieron a “construir nuevas fuentes de suministro” y “transformar el mercado global en uno que sea seguro, diversificado y resiliente, de extremo a extremo”.
- Estados Unidos firmó once nuevos marcos bilaterales sobre minerales críticos o memorandos de entendimiento con países socios, entre ellos Argentina, las Islas Cook, Ecuador, Guinea, Marruecos, Paraguay, Perú, Filipinas, los Emiratos Árabes Unidos y Uzbekistán, que se suman a una red creciente de acuerdos concluidos en los cinco meses anteriores.
- Estados Unidos anunció nuevas oportunidades de financiamiento gubernamental para proyectos minerales críticos estratégicos y definió explícitamente más de 30 mil millones de dólares en cartas de interés, préstamos, inversiones y otros tipos de apoyo durante los últimos seis meses como parte de un esfuerzo coordinado para asegurar las cadenas de suministro en asociación con el sector privado.
- El Secretario Rubio anunció la creación del Foro sobre Participación Geoestratégica en Recursos (FORGE) como sucesor de la Alianza para la Seguridad de los Minerales, bajo la presidencia de la República de Corea hasta junio. FORGE tiene la tarea de liderar acciones audaces y decisivas para abordar los desafíos del mercado global de minerales críticos y fortalecer cadenas de suministro diversificadas, resilientes y seguras, tanto a nivel de políticas como de proyectos.
La hoja informativa también vincula la agenda ministerial con Pax Silica , la iniciativa plurilateral centrada en asegurar pilas de tecnología estratégica, y a un conjunto más amplio de instrumentos, incluido Project Vault, la cartera de préstamos del Departamento de Energía y las inversiones en minerales críticos de la Corporación Financiera Internacional para el Desarrollo de los Estados Unidos, así como Pax Silica, la coalición de seguridad económica liderada por los Estados Unidos que, como argumentamos en nuestro Geopolitical Mining Weekly (semana del 8 al 14 de diciembre de 2025), vincula explícitamente los minerales críticos, los semiconductores y la infraestructura de IA como un sistema estratégico, desde los minerales hasta los chips y la computación.
En nuestro propio análisis en Geopolitical Mining, “Bienvenidos a la era de la minería geopolítica estadounidense” e “Inversiones estadounidenses en la era de la minería geopolítica” , argumentamos que la Conferencia Ministerial de 2026 marca el momento en que Estados Unidos dejó de tratar los minerales críticos principalmente como “riesgo para la cadena de suministro” y comenzó a articularlos como estrategia industrial y arquitectura geopolítica , conectando la diplomacia, las finanzas, la tecnología y las reservas en un solo sistema. (Geopolitical Mining)
Por qué es importante.
Si el Proyecto Vault es el instrumento, la Reunión Ministerial de Minerales Críticos de 2026 es la sala de control de esta arquitectura emergente. Con base en la Hoja Informativa y los anuncios oficiales, se destacan tres dimensiones:
- Escala y coalición. Reunir a 54 países y a la Comisión Europea en una misma sala en torno a un diagnóstico compartido (que el actual mercado concentrado de minerales críticos es una herramienta de coerción política y disrupción de la cadena de suministro) convierte a los minerales críticos en una agenda estratégica colectiva , no solo en una serie de problemas bilaterales de suministro. El objetivo explícito es transformar el mercado global de minerales críticos y tierras raras con una amplia coalición, en lugar de dejarlos en manos de un grupo reducido de proveedores dominantes.
- De las iniciativas a la arquitectura. La Reunión Ministerial vincula y secuencia formalmente un conjunto de instrumentos estadounidenses: FORGE como sucesor de la Alianza para la Seguridad de los Minerales y plataforma central para la colaboración a nivel de políticas y proyectos; una red creciente de marcos bilaterales y memorandos de entendimiento como andamiaje diplomático y jurídico para la cooperación; Proyecto Vault , préstamos del DOE, facilidades EXIM e inversiones de DFC como brazo financiero de esta estrategia; y Pax Silica como interfaz con las cadenas de suministro de tecnología y el sector privado. En nuestro marco de Minería Geopolítica, este es el momento constitucional de la minería geopolítica estadounidense: el punto en el que herramientas dispares se presentan como una arquitectura coherente, en lugar de como iniciativas independientes y ad hoc.
- Señalización estratégica para mercados y productores. La Hoja Informativa deja claro que los minerales críticos y las tierras raras se consideran ahora fundamentales para la IA, la robótica, las baterías, la defensa y la fabricación avanzada , y que la estructura actual del mercado se considera inaceptable desde una perspectiva de seguridad nacional. El mensaje, tanto para los países productores como para los consumidores, es que la diplomacia estadounidense, la financiación de las exportaciones, la financiación del desarrollo y la política industrial se moverán cada vez más de forma coordinada en torno a estos materiales.
Implicaciones para el capital y la estrategia
- Para los inversores y las juntas directivas, la Ministerial confirma que los minerales críticos ahora están organizados como un sector de cooperación y control estratégico , no simplemente como una canasta de materias primas. La exposición de la cartera debe mapearse explícitamente contra esta arquitectura emergente ( FORG, Project Vault, la red de marcos bilaterales y las iniciativas vinculadas a Pax Silica ), en lugar de tratar a EE. UU., la UE, Japón y otros socios como corrientes de políticas desconectadas. Los activos que pueden ubicarse cómodamente dentro de este sistema, en términos de origen, gobernanza y capacidad para demostrar un suministro seguro y resiliente, probablemente disfruten de ventajas estructurales en el acceso al capital y la compra.
- Para los países productores, la Ministerial es tanto una oportunidad como un filtro . Aquellos que puedan ofrecer con credibilidad un suministro confiable, combinando potencial geológico con capacidad institucional, transparencia y licencia social, están siendo invitados a una colaboración más estrecha mediante marcos, memorandos de entendimiento y ventanillas de financiación. Quienes no puedan cumplir estas expectativas se enfrentarán a un mayor escrutinio y podrían tener más dificultades para posicionarse dentro de la arquitectura centrada en Estados Unidos.
- Para las empresas, una postura pasiva es cada vez más arriesgada. La proliferación de iniciativas superpuestas (FORGE, Project Vault, acuerdos bilaterales, proyectos vinculados a Pax Silica) implica que la claridad de posicionamiento se convierte en una decisión estratégica: con quién alinearse, en qué condiciones y con qué salvaguardas para las relaciones con el país anfitrión y la legitimidad de la comunidad. Como argumentamos en nuestros propios artículos, la era de la minería geopolítica estadounidense favorecerá a los actores que dominen tanto el lenguaje de los proyectos como el de la arquitectura , y que puedan explicar cómo las inversiones individuales encajan en un sistema de alianzas, señales de precios y cadenas de suministro estratégicas que se formaliza rápidamente.
Señales a tener en cuenta
- Cómo se implementa el Proyecto Vault. La gobernanza, la combinación de minerales, las normas de almacenamiento y liberación, la transparencia y la incorporación de nuevos aliados a una arquitectura más amplia, alineada con Vault, determinarán en qué medida las reservas estadounidenses redefinen las expectativas del mercado.
- Implementación del Memorando de Entendimiento entre el Reino Unido y EE. UU. Medidas concretas, como proyectos identificados conjuntamente, inversiones cofinanciadas, procedimientos optimizados de permisos y cualquier iniciativa en “mercados de alto nivel”, demostrarán cómo el Memorando de Entendimiento se traduce en carteras de proyectos reales.
- Próximos pasos de Japón en Minamitorishima. Las evaluaciones técnicas y económicas de la prueba de Chikyu, el diseño de los marcos de monitoreo ambiental y cualquier decisión sobre la producción a escala piloto indicarán si el lodo de tierras raras de aguas profundas sigue siendo una opción viable o avanza hacia una vía de desarrollo definida.
- El proceso CEOL y la estructura de socios de Minera Ascotán. El momento y los términos del Decreto Supremo, las condiciones del CEOL y cómo Codelco y Quiborax estructuran la entrada de un futuro socio mayoritario constituirán una prueba temprana para la Estrategia Nacional de Litio de Chile más allá de Atacama.
- La evolución de la transacción Orion CMC-Glencore. Los resultados de la diligencia debida, las aprobaciones regulatorias, los acuerdos finales de propiedad y compra, y si Orion CMC anuncia transacciones adicionales en la República Democrática del Congo o en el Cinturón de Cobre Africano en general, indicarán la rapidez con la que el capital respaldado por EE. UU. escala en entornos upstream de alto riesgo.
- La primera ola de proyectos con la etiqueta FORGE. Los países y activos priorizados por FORGE, la estructura de su financiación y su interacción con los memorandos de entendimiento e iniciativas existentes, como Pax Silica, contribuirán a definir la estructura práctica de la arquitectura de minerales críticos centrada en EE. UU. durante los próximos 12 a 24 meses.
Tres preguntas estratégicas para esta semana
- ¿Cómo influyen instrumentos como Project Vault, FORGE y el memorando de entendimiento entre el Reino Unido y EE. UU. en nuestras suposiciones sobre la demanda, la formación de precios y el acceso a los minerales críticos de los que más dependemos? Las reservas, los marcos basados en clubes y las plataformas de inversión coordinadas implican que parte de la demanda dependerá de las decisiones políticas y de seguridad. ¿Qué implicaciones tiene esto para la forma en que modelamos la liquidez, la volatilidad y las señales de precios a largo plazo de nuestras materias primas principales?
- Al mapear la arquitectura emergente centrada en EE. UU. (Vault, FORGE, marcos transatlánticos y bilaterales, Orion CMC), ¿distinguimos explícitamente entre países y empresas que están “dentro de la sala” y los que no? ¿Y qué significa esto para proveedores clave como Chile y la República Democrática del Congo? ¿Cómo clasificamos nuestros propios activos y alianzas en esa dimensión, y qué ajustes son necesarios para los proyectos que actualmente se encuentran fuera de los principales corredores de alineación?
- En entornos definidos por el Estado (desde la Estrategia Nacional del Litio de Chile hasta el Cinturón de Cobre de la República Democrática del Congo en el marco de la Alianza Estratégica entre Estados Unidos y la República Democrática del Congo), ¿qué modelos de asociación necesitaríamos para participar y cómo demostraríamos que nuestra participación mejora la gobernanza y los resultados sobre el terreno? ¿Qué condiciones de gobernanza, participación comunitaria, transparencia y desempeño ambiental harían que estas oportunidades fueran realmente atractivas para nosotros, y cómo lo comunicaríamos tanto a los gobiernos anfitriones como a nuestros propios grupos de interés?
Fuentes de la nota de esta semana
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The White House. (2026, February 2). Introducing Project Vault, a critical mineral stockpile for American businesses (video and social media posts).
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Export–Import Bank of the United States (EXIM). (2026, February 4). EXIM Approves Project Vault Loan to Launch America’s Strategic Critical Minerals Reserve.
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Export–Import Bank of the United States (EXIM). (2026, February 6). Week in Review: Project Vault and the U.S. Strategic Critical Mineral Reserve.
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Bloomberg. (2026, February 2). Trump to Launch $12 Billion Critical Mineral Stockpile to Blunt Reliance on China.
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UK Department for Business and Trade; Foreign, Commonwealth & Development Office. (2026, February 5). UK and US sign Memorandum of Understanding on critical minerals.
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UK Department for Business and Trade; Foreign, Commonwealth & Development Office. (2026, February 5). New UK–US partnership to drive investment and bolster critical minerals supply chains.
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Ministry of Economy, Trade and Industry (METI), Japan. (2026, February 3). Press Conference by Minister Akazawa (Excerpt): Successful test mining of rare earth mud off the coast of Minamitorishima Island.
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Ministry of Economy, Trade and Industry (METI), Japan. (2024, March 22). Plan for the Development of Marine Energy and Mineral Resources (revised plan).
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Codelco. (2026, February 6). Codelco y Quiborax crean joint venture para avanzar en la obtención de CEOL que permita explotar el litio en el Salar de Ascotán.
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Glencore. (2026, February 3). Proposed acquisition by US-backed Orion Critical Mineral Consortium of a strategic stake in Glencore’s DRC assets (Mutanda Mining and Kamoto Copper Company).
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U.S. Department of State. (2026, February 4). 2026 Critical Minerals Ministerial — Fact Sheet.
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U.S. Department of State. (2026, February 2). The United States to Host Critical Minerals Ministerial.
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Geopolitical Mining. (2026, February). Welcome to the Era of U.S. Geopolitical Mining.
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Geopolitical Mining. (2026, February). U.S. Investments in the Era of Geopolitical Mining.
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Geopolitical Mining. (2025, December). Geopolitical Mining Weekly – Week of 8–14 December 2025 (Pax Silica and the minerals–chips–compute architecture).
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Para el marco completo de Minería Geopolítica detrás de este artículo, consulta nuestro libro La Minería ha Muerto. Larga Vida a la Minería Geopolítica .